Mohegan Tribal Gaming Authority Initiates $1.2 Billion Financial Restructuring Plan
New Refinancing Efforts
Mohegan Tribal Gaming Authority, the owner, developer, and manager of premier entertainment resorts in the U.S. and Canada, has recently taken a significant step towards a more complex financial restructuring plan. The authority issued $1.2 billion in new secured notes, signaling the beginning of a series of refinancing efforts that aim to strengthen its financial position.
On April 10, Mohegan Escrow Issuer, LLC, a wholly-owned subsidiary of Mohegan, successfully closed a private placement of $750 million in 8.250% first-priority senior secured notes due 2030 and $450 million in 11.875% second-priority senior secured notes due 2031. The funds raised from this offering have been placed in escrow for the time being.
Once certain conditions are met, including a private note exchange and a new credit agreement, the escrowed funds will be released. At that point, the debt obligations will officially shift to Mohegan itself and its affiliate, MS Digital Entertainment Holdings, LLC, with guarantees from other company subsidiaries.
Fresh Five-Year Credit Agreement
In addition to the new notes, Mohegan plans to sign a new five-year, $250-million senior secured revolving credit facility with a group of partner banks. This credit agreement is essential for the release of the escrowed funds and will provide additional financial support to the authority.
If all conditions are met as planned, Mohegan will utilize the funds raised from the offering, combined with the new credit facility and existing cash reserves, to pay off its current debt obligations, retire outstanding loans, and cover related fees and expenses. However, if the conditions for releasing the escrowed funds are not met by May 10, the escrow issuer must redeem the notes.
Analyst Perspective
Earlier this year, Gimme Credit’s expert analyst, Kim Noland, highlighted Mohegan’s declining credit profile due to its inability to secure a waiver and the impending maturity of important obligations. In February, Bain Capital took control of Inspire Entertainment Resort in Incheon, South Korea, following missed financial covenant thresholds.
Mohegan’s operations in the U.S. include resorts in Connecticut and Pennsylvania, while Canadian operations are based in Niagara Falls, Ontario. The authority remains committed to its financial restructuring plan as it navigates through challenging economic conditions in the hospitality and entertainment industry.
การวางแผนการเงินของ Mohegan Tribal Gaming Authority มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์
Mohegan Tribal Gaming Authority, ผู้ถือหุ้น ผู้พัฒนา และผู้จัดการสถานบันเทิงระดับพรีเมียร์ในสหรัฐอเมริกาและแคนาดาได้เริ่มเรื่องการวางแผนการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ กำลังมีการเปิดเผยเกณฑ์ของ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในตั๋วหนี้ที่ป้องกัน เป็นสัญญาณที่ชัดเจนเพื่อเริ่มต้นการลงทุนในการเรียกเงินกู้ที่วางเพื่อเสริมสภาพการเงินของตน
ในวันที่ 10 เมษายน Mohegan Escrow Issuer, LLC, บริษัทในลักษณะของกิจการที่เป็นเจ้าของอย่างเต็มที่ของ Mohegan ได้ปิดการสนทนาส่วนตัวในเรื่อง 750 ล้านดอลลาร์ในตั๋วหนี้ที่ป้องกันเป็นลำดับความสำคัญอันดับแรกที่มีอัตราดอกเบี้ย 8.250% ครบกำหนดในปี 2030 และ 450 ล้านดอลลาร์ในตั๋วหนี้ที่ป้องกันเป็นลำดับความสำคัญที่สองที่มีอัตราดอกเบี้ย 11.875% ครบกำหนดในปี 2031 ทุนที่ได้รับจากการเสนอขายนี้ได้ถูกวางไว้ในกองกึ่งออมไว้ชั่วคราว
เมื่อทุกเงื่อนไขได้รับการทำลาย รวมถึงการแลกเปลี่ยนตั๋วหนี้ส่วนตัวและข้อตกลงเครดิตใหม่ ทุนที่ถูกวางไว้ในกองกึ่งออมจะถูกปล่อยออกมา ในจุดนั้นหนี้สินจะถูกโอนให้กับ Mohegan เองและ MS Digital Entertainment Holdings, LLC ที่เป็นหมายผู้ร่วม พร้อมที่จะรับประกันจากบริษัทในรูปแบบอื่นๆของบริษัท
ข้อตกลงเครดิตใหม่เป็นระยะเวลา 5 ปี
นอกจากตั๋วหนี้ใหม่ Mohegan มีแผนที่จะทำข้อตกลงเครดิตที่มีทุนเป็นลำดับความสำคัญรอบหมุน 250 ล้านดอลลาร์ เป็นอย่างสำคัญสำหรับการปล่อยเงินจากกองกึ่งออมและจะให้การสนับสนุนทางการเงินเพิ่มเติมให้กับหน่วยงาน
หากทุกเงื่อนไขได้รับการทำลายตามที่วางแผนไว้ Mohegan จะใช้เงินที่ได้จากการเสนอขายร่วมกับข้อตกลงเครดิตใหม่และเงินสดคงเหลือตอนนี้เพื่อชำระหนี้สินปัจจุบัน ปิดสินเชื่อที่ยังค้างอยู่ และจ่ายค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตามหากเงื่อนไขในการปล่อยเงินจากกองกึ่งออมไม่ได้รับการทำลายเมื่อถึงวันที่ 10 พฤษภาคม กองที่เก็บเงินจะต้องไถ่ตั๋วหนี้
มุมมองจากนักวิเคราะห์
ในต้นปีนี้ Kim Noland นักวิเคราะห์ผู้เชี่ยวชาญของ Gimme Credit ได้เน้นให้ความสำคัญกับโปรไฟลการเครดิตที่ลดลงของ Mohegan เนื่องจากไม่สามารถขอรับการยกเว้นและการชำระหนี้สินที่สำคัญกำลังจะถึงกำหนดในเร็ว ๆ นี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ Bain Capital ได้รับควบคุม Inspire Entertainment Resort ที่อินชอน ประเทศเกาหลีใต้หลังจากพ้นเกณฑ์ความสามารถทางการเงินที่ผิดพลาด
การดำเนินงานของ Mohegan ในสหรัฐฯ เน้นไปที่รีสอร์ทที่อยู่ในคอนเน็กติกัตและเพนซิลเวเนีย ในขณะที่การดำเนินงานในแคนาดาคือที่นั่งทางนีอาการเงินกับอยู่ที่นี้ยังคงมุ่งมั่นที่จะดำเนินแผนการเงินใหม่ของตนเมื่อต้องเผชิญกับเงื่อนไขเศรษฐกิจที่ท้าทายในอุตสาหกรรมการบริการและความบันเทิง